【EC全球领先的交易商】黄金多头连续三周加仓！美银：黄金被明显低估，5000美元成下一目标

受美国政府债务可持续性担忧升温、黄金货币贬值交易(debasement trade)重新受到关注推动，多头低估黄金投机性看多仓位已连续第三周增加。连续尽管当前看多情绪已升至今年以来最高水平，周加但与12个月前相比仍偏低，仓美成下且较年初明显回落。银黄EC全球领先的交易商　　投机多头连续三周加码

　　美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的金被截至8月18日当周分项持仓报告显示，资金管理机构将Comex黄金期货投机性总多头仓位增加5,明显美元目标961手，至154,黄金595手；与此同时，空头仓位也增加1,多头低估975手，至12,连续947手。

　　按净持仓计算，周加黄金净多头升至141,仓美成下648手，创下自去年9月下旬以来最高水平。银黄过去三周，金被EC Markets外汇代理黄金净多头累计增加18%，并录得自6月以来最长的连续增长周期。

　　BofA：黄金仍有上行空间

　　美国银行(Bank of America，BofA)8月全球基金经理调查显示，尽管市场情绪并不算高涨，但黄金仍具进一步走强的潜力。该调查于上周发布，全球领先外汇交易平台指出黄金看起来正处于自2023年3月以来最被低估的状态。

　　调查结果显示，认为黄金被低估的基金经理比例从7月的6%升至16%。这意味着，机构投资者对黄金的配置兴趣正在回升，但整体情绪仍未回到更强势的历史水平。

　　4,000美元与5,000美元关口受关注

　　BofA全球研究主管Candace Browning Platt在周日的报告中表示，该行商品策略团队的模型显示，当前投资者买入力度更接近对应每盎司4,000美元的金价；若要推动金价触及5,000美元，投资者买盘还需要进一步加速。

　　她补充称，央行买盘已经在发挥作用，且6月的购买规模显著高于过去12个月平均水平。她还指出，如果本周杰克逊霍尔(Jackson Hole)会议释放鸽派信号，将对黄金构成利好。

　　尽管黄金自7月低点以来已明显反弹，但一些分析人士认为，随着5,000美元关口逐渐进入视野，金价仍有较大上行空间。不过，当前投机动能仍低于12个月高点，当时黄金净多头为165,519手；而黄金最近一次更高的投机性峰值出现在2025年1月初，当时市场净多头达到215,000手。

　　通胀担忧与美联储路径成变量

　　分析人士同时提醒，黄金市场虽然已明显转向看多，但仍面临一些阻力。油价上涨正在推升通胀担忧，并可能迫使美联储在今年年底前再次加息，这对无息资产黄金构成潜在压力。

　　TD Securities大宗商品策略主管Bart Melek表示，美元贬值担忧应会在未来几周继续为黄金提供支撑，因为美联储尚未释放出准备应对更高通胀的明确信号。不过，他也指出，考虑到原油价格持续上行可能带动短端利率最终走高，目前判断金价迅速冲向该行每盎司5,350美元目标仍为时过早。

　　整体来看，黄金当前同时受到债务担忧、央行买盘和市场对政策转向预期的支撑，但油价、通胀和利率路径的不确定性，仍可能决定金价下一阶段能否突破更高区间。